.
머리말
2008년 미국 유수 투자은행인 리먼브러더스의 파산으로 불거진 금융위기의 파도를 넘자마자, 최근 또다시 불어닥친 유럽의 재정위기문제 등 급격한 국내외 경제 환경 변화에 따라 재무의사결정의 불확실성이 높아지고 있다. 기업의 유지 및 성장에 있어서 중요한 관리부문인 재무관리의 목표는 기업가치의 극대화이다. 이러한 목표를 달성하기 위하여 기업의 경영자는 투자결정 및 자본조달결정 등과 관련된 제반 재무의사결정을 효율적으로 수행하여야 한다. 이를 위해서는 경영자가 재무관리의 광범위한 이론 분야를 잘 이해하고, 이를 실무에 적절히 활용할 수 있어야 한다. 따라서 재무관리의 학문적 유용성은 현실세계의 적용을 전제로 쉽게 이론화되어 있을 때 그 빛을 발할 수 있다. 따라서 본서는 최근 달라진 국내외 재무환경 및 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 등을 반영하고 재무이론을 실무와 조화시킨다는 관점에서 저술하였으며, 다음과 같은 몇 가지 특징을 가지고 있다.
첫째, 기업가치의 극대화(순현가의 극대화)라는 하나의 큰 흐름 아래 재무관리의 전체적인 내용을 일관성 있게 구성하여, 재무관리의 기본개념에 대한 확실한 이해를 바탕으로 응용력을 높일 수 있도록 노력하였다.
둘째, 전통적으로 중요하게 다루어져 온 기초이론에서부터 상당한 수준의 고급이론에 이르기까지 현대재무이론을 체계적으로 소개함으로써 경영학을 전공하는 학부의 중상급학년이나 대학원과정에 있는 학생들에게 재무관리의 전반적인 영역을 체계적으로 이해할 수 있도록 배려하였다. 이와 같은 관점하에서 본서는 다음과 같이 7편(25장)으로 구성되어 있다.
제 1 편 서론
제 2 편 확실성하의 투자결정
제 3 편 불확실성하의 투자결정제
제 4 편 자본구조와 배당정책
제 5 편 파생상품과 위험관리
제 6 편 운전자본관리와 재무분석
제 7 편 재무관리관리의 특수분야
셋째, 최근 공인회계사(CPA), 국제재무분석사(CFA) 등 각종 시험에서 상당한 수준의 고급재무이론과 시대의 변화에 따라 관심을 모으고 있는 최근 이론들까지 출제의 대상이 되고 있다. 이러한 출제 경향은 CPA 등 전문자격시험을 준비하는 대부분의 수험생들에게 재무관리는 어렵고 부담스러운 과목으로 인식되도록 만들고 있다. 이는 재무관리 자체의 난이도보다는 재무관리 학습에 필요한 적절한 교재와 효율적인 학습방법을 경험하지 못한 결과에서 비롯된 것이라 생각된다. 재무관리는 그 근간이 되는 이론 및 모형을 기초로 이해하여야 하는 학문이다. 따라서 재무관리의 특성상 제반 이론에 대한 충분한 학습과 정확한 이해 없이 단지 연습문제 풀이에만 의존하는 학습방법은 사상누각의 오류를 범할 수밖에 없으므로 이러한 점을 명심해야 한다. 특히 처음 재무관리를 시작하는 경우 먼저 본서의 각 장에서 다루고 있는 주제들에 대한 기본적 개념을 체계적으로 이해하도록 노력한 후, 습득한 기본개념과 연결시켜 연습문제를 다루는 것이 바람직할 것이다.
넷째, 공인회계사 시험 등에서 최근까지 출제된 문제들을 완벽하게 정리하여 수록하는 한편, 특강이나 모의고사 출제 등을 통하여 준비해 왔던 문제, 그리고 최근 출제 경향에 비추어 앞으로 출제가능성이 높은 문제들을 포함시켜 이론서로서 뿐만 아니라 연습서로서도 손색이 없도록 하였다. 이를 위해 「연습문제 해설서」를 별책으로 동시에 발간하였다. 특히 연습문제에 공인회계사 1차 기출문제 등을 포함한 객관식 문제를 수록함으로써 공인회계사 1차 시험 등 객관식 문제를 출제하는 각종 시험에도 충분히 대비할 수 있도록 하였다.
다섯째, 본서는 방대한 분량의 내용을 담고 있기 때문에 두 학기 동안 이용하는 것이 바람직하다고 생각된다. 그러나 한 학기 과정으로 강의할 경우 다소 난이도가 높다고 생각되거나, 투자론, 경영분석, 파생상품, 국제재무관리 등 다른 교과목에서 다루는 일부 내용을 생략할 수 있을 것이다. 다른 한편, 재무관리를 처음 배우는 학생 또는 실무자들에게는 본서의 자매서인 「에센스 재무관리」를 권하고 싶다. 독자의 수준 및 목적에 따라 본서, 즉 「New 재무관리」또는 「에센스 재무관리」 중 취사선택할 수 있을 것이다.
본서는 앞에서 밝힌 다섯 가지 특징을 살리는 데 주안점을 두고 쓰여졌다. 그러나 이와 같은 의욕적인 노력에도 불구하고 여러 가지 부족한 점이 있을 것으로 생각된다. 독자들의 기탄없는 비판과 조언을 통하여 향후 완벽하게 수정 보완할 수 있기를 기대해 본다. 그리고 본서는 국내외 많은 문헌들을 참고하여 쓰여졌다. 이 자리를 빌려 국내?외 학자들의 양해를 구하며, 그들에게 깊은 감사의 뜻을 표한다.
본서의 내용에 대해 항상 값진 조언을 해 준 신용재 교수(숭의여대)에게 고맙게 생각하며, 그리고 본서가 출판되기까지 적극적으로 도와준 유원북스의 이구만 사장에게 다시 한 번 감사를 드린다. 끝으로 본서를 저술하는 동안 고통을 분담하면서 격려와 성원을 아끼지 않았던 가족 모두에게 충심으로 고마움을 표한다.
2013년 2월
저자 씀
.
NEW 재무관리 목차
제 1 편 서 론
제 1 장 재무관리의 기초개념 7
제 2 장 화폐의 시간적 가치 10
제 3 장 증권의 가치평가 14
제 2 편 확실성하의 투자결정
제 4 장 확실성하의 선택이론 27
제 5 장 자본예산 : 투자안의 평가방법 37
제 6 장 자본예산의 실제 44
제 3 편 불확실성하의 투자결정
제 7 장 불확실성하의 선택이론 59
제 8 장 포트폴리오분석 66
제 9 장 자본시장의 균형이론 87
제 10 장 위험과 자본예산 111
제 4 편 자본구조와 배당정책
제 11장 자본조달과 효율적 자본시장 129
제 12장 자본구조 I : 기본적 개념 135
제 13장 자본구조 II : 현실적 문제 158
제 14장 배당정책 1841
제 5 편 파생상품과 위험관리
제 15장 옵션의 가치평가 201
제 16장 옵션의 응용 230
제 17장 선물거래 249
제 18장 선물거래와 위험관리 267
제 6 편 운전자본관리와 재무분석
제 19장 운전자본정책 287
제 20장 현금 및 신용관리 290
제 21장 재무분석 293
제 7 편 재무관리의 특수분야
제 22장 리 스 301
제 23장 기업의 합병과 매수 309
제 24장 기업가치평가 324
제 25장 국제재무관리 330
부록 341
.
김 영 규(金暎圭)
성균관대학교 경제학과 졸업
미 U. of Illinois-Urbana 대학원 졸업(경제학 석사, M.A.,
재무학 석사, M.S.)
미 Texas Tech U. 대학원 졸업(경영학 박사, Ph.D.)
미 Wayland Baptist U. 교수 역임
공인회계사, 사법시험, 행정고시 출제위원
한국재무관리학회 회장
한국재무학회 회장
성균관대학교 경영학부장 겸 경영대학원장
현 성균관대학교 경영학부 교수
저서 및 주요논문
경영학원론(제 2 판, 박영사)
에센스재무관리 (제5판,공저,유원북스)
고급재무관리(공저, 박영사)
증권투자론(제 2 판, 공저, 율곡출판사)
재무이론과 기업정책(공역, 대영사)
Chaos 모형을 이용한 한국 주식시장의 비선형 동태적 특성에 관한 연구
Response of Country Fund Returns, Premiums, and Trading Volume to News
감 형 규(甘炯奎)
성균관대학교 경영학과 졸업
성균관대학교 대학원 경영학과 졸업(경영학 석사, 경영학 박사)
SK경제연구소 경영연구실 실장
한국재무학회 상임이사
한국재무관리학회 부회장
한국기업경영학회 부회장
청운대학교 기획처장
현 청운대학교 경영학과 교수
저서 및 주요논문
에센스재무관리(제5판, 공저, 유원북스)
고급재무관리(공저, 박영사)
새로운 경영분석(공저, 탑북스)
증권투자론(제 2 판 공저, 율곡출판사)
재테크와 금융상품(공저, 율곡출판사)
주식수익률과 거시경제변수의 관계에 관한 실증적 연구
한국주식시장에서의 역행투자성과에 관한 실증적 연구
정보유형과 주가변동성의 관계에 관한 연구
과거 거래량과 수익률에 기초한 포트폴리오 투자성과 분석 외 다수
