최근 4차 산업혁명과 더불어 핀테크(Fintech), 블록체인(Block Chain) 및 가상자산, 인공지능(Artifi cial Intelligence: AI) 등 미래 산업구조에 큰 변화를 몰고 올 다양한 이슈들이 제기되고 있다. 또한 코로나19(COVID–19)로 인한 팬데믹(pandemic)의 장기화와 세계 공급망 차질, 세계 정치·경제 갈등 고조 등 대내외적 경제·경영환경의 불확실성이 증가하고 있다. 이와 같은 상황에서 그 어느 때보다 기업의 역할이 강조되고 있는 실정이며, 기업의 건전한 성장이 절실히 요구되고 있다. 기업은 경영자의 합리적이고 과학적인 의사결정을 통하여 성장·발전할 수 있으며, 기업의 건전한 성장을 통하여 국민경제의 발전을 도모할 수 있다.
경영분석은 기업의 과거 및 현재의 경영성과와 재무상태를 평가하고 기업의 미래상황을 예측하여 기업의 이해관계자들이 기업과 관련된 다양한 의사결정을 하는 데 이용된다. 경영분석의 목적은 이해관계자(경영자, 금융기관·신용평가기관, 투자자·증권분석기관, 고객, 정부 등)에 따라 다소 차이가 있을 수 있으나 기업에 관한 정보를 얻기 위해 반드시 해야 하는 필수적인 분석이라 할 수 있다.
본서를 집필하면서 재무관리, 투자론 등에서 다루는 내용과의 중복을 피하고 실무에 도움이 될 뿐만 아니라 한 학기 동안의 강의에 적합하도록 내용을 정리하려고 노력하였다. 특히 다음과 같은 점을 배려하였다.
첫째, 경영분석의 전체적인 내용을 일관성 있게 구성하고, 독자들이 숲을 보지 못하고 나무만 보는 우를 범하지 않도록 하기 위하여 본서의 각 내용을 전체적인 관점에서 조망할 수 있도록 노력하였다.
둘째, 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 등을 반영하여 재무제표 관련 체제와 용어를 정리하여 상장회사 등을 분석하는 데 어려움이 없도록 하였다.
셋째, 실무와의 관련성을 부각시키고, 현실적응력을 높이기 위하여 사례연구, 현장포커스 등을 다양하게 제시하였다. 실무와 관련된 내용을 살펴봄으로써 독자들이 경영분석과 관련된 문제를 보다 쉽게 해결하고 또한 흥미를 가질 수 있을 것으로 기대된다.
넷째, 본서는 경영분석의 내용을 가능한 쉽게 설명하는 한편, 다양한 예제와 연습문제 등을 통해서 경영분석의 기본적인 개념을 쉽게 습득할 수 있도록 노력하였다. 특히 경영분석을 처음 배우는 학생 또는 실무자들이 짧은 시간 내에 핵심적인 개념을 습득할 수 있도록 배려하였다.
여러 가지 면에서 부족한 점이 많음을 실감한다. 부족한 점에 대해서는 독자들의 많은 조언을 기대하며, 앞으로 본서의 내용을 수정하고 보완해 나갈 것을 약속한다. 그리고 저자들은 이 책을 준비하면서 많은 분들의 도움을 받았다. 국내·외에서 소개되고 있는 많은 교재의 내용을 참고하였으며, 그 내용의 일부를 인용하기도 하였다. 이들 저자에게 깊은 감사를 드린다. 특히 유원북스의 이구만 사장과 편집 실무자들의 헌신적인 도움에 깊은 감사를 드린다.
2021년 12월
저자들 씀
제1장 경영분석의 개요
01 경영분석의 의의와 목적 4
02 경영분석의 발전과정 10
03 경영분석의 방법 14
04 이 책의 구성 15
· 주요 용어 17
· 연습문제 19
제2장 경영분석의 기초자료
01 회계자료 24
02 비회계자 40
· 주요 용어 45
·연습문제 49
제 2 편 재무제표분석
제3장 재무비율분석
01 비율분석의 의의 56
02 재무비율의 분류와 표준비율 60
03 주요 재무비율의 경제적 의미 65
04 비율분석의 유용성과 한계점 108
· 주요 용어 111
· 연습문제 119
제4장 재무비율의 종합평가
01 재무제표의 비교분석 130
02 ROI 분석 136
03 지수법과 원형도표법 143
04 현금흐름비율분석 149
05 재무비율의 국제비교 153
· 주요 용어 155
· 연습문제 160
제5장 질적 경영분석
01 경제분석 168
02 산업분석 171
03 기업분석 178
· 주요 용어 186
· 연습문제 187
제 3 편 경영성과분석과 재무계획
제6장 손익분기점분석
01 손익분기점분석의 의의와 영업비용 196
02 손익분기점의 도출 201
03 손익분기점분석의 활용 205
04 손익분기점분석의 확장 및 한계점 210
· 주요 용어 216
· 연습문제 220
보론 불확실성하의 손익분기점분석 224
제7장 레버리지분석
01 레버리지와 레버리지효과 230
02 영업레버리지분석 234
03 재무레버리지분석 238
04 결합레버리지분석 244
05 레버리지와 기업위험 247
· 주요 용어 250
·연습문제 253
제8장 재무예측과 재무계획
01 재무예측의 의의와 방법 260
02 매출액과 재무제표 항목의 예측 263
03 재무계획의 체계 268
04 장기재무계획 271
05 단기재무계획 278
· 주요 용어 283
· 연습문제 286
제 4 편 재무제표정보의 활용
제9장 신용평가
01 금융기관의 여신결정 294
02 신용분석 299
03 신용평점제도 302
04 채권등급평가 312
· 주요 용어 330
· 연습문제 333
제10장 기업부실분석
01 기업부실화의 의의 338
02 기업부실화의 원인 및 징후 341
03 기업부실화의 예측방법 348
· 주요 용어 363
· 연습문제 366
제11장 기업가치평가
· 주요 용어 396
· 연습문제 401
제12장 기업의 합병과 매수
· 주요 용어 429
· 연습문제 434
연습문제 해설 439
감 형 규 (甘炯奎)
성균관대학교 경영학과 졸업
성균관대학교 대학원 졸업(경영학석사, 경영학박사)
SK경제연구소 경영연구실 실장
한국재무관리학회 회장
한국재무학회 상임이사
한국기업경영학회 부회장
한국생산성학회 상임이사
청운대학교 기획처장
하나손해보험(주) 사외이사
현, 청운대학교 인천캠퍼스 경영학과 교수
[저서 및 주요논문]
Perpect 재무관리 Ⅰ, Ⅱ(공저, 유원북스)
파생금융상품(공저, 유원북스)
에센스 재무관리(제7판, 공저, 유원북스)
고급재무관리(공저, 박영사)
증권투자론(제5판, 공저, 율곡출판사)
스마트시대의 재테크와 금융상품(공저, 율곡출판사)
재테크 시작하기(공저, 율곡출판사)
주식수익률과 거시경제변수의 관계에 관한 실증적 연구
한국주식시장에서의 역행투자성과에 관한 실증적 연구
정보유형과 주가변동성의 관계에 관한 연구
자본투자와 주식수익률의 관계에 관한 연구 외 다수
신 용 재 (辛容在)
성균관대학교 경영학과 졸업
성균관대학교 대학원 졸업(경영학석사, 경영학박사)
공인회계사, 경영지도사 시험 출제위원
한국재무관리학회, 한국기업경영학회 부회장
한국재무학회, 한국증권학회, 한국파생상품학회 이사
재무관리논총 편집위원장, 기술보증기금 자문위원
한국기업경영학회, 대한경영학회 논문편집위원
Brock University 비지팅 스칼라(Visiting Scholar)
현, 국립한경대학교 경영학과 교수
[저서 및 주요논문]
에센스 재무관리(제7판, 공저, 유원북스)
스마트시대의 재테크와 금융상품(공저, 율곡출판사)
재테크 시작하기(공저, 율곡출판사)
에센스 선물옵션(공저, 유원북스)
파생금융상품(공저, 유원북스)
증권투자론(제5판, 공저, 율곡출판사)
고급재무관리(공저, 박영사)
Perpect 재무관리 Ⅰ, Ⅱ(공저, 유원북스)
Reducing Agency Conflicts with Target Debt Ratios
Momentum Profits and Idiosyncratic Volatility: The
Korean Evidence 외 다수
이 의 택 (李義澤)
서울시립대학교(경영학사)
서울대학교 대학원(경영학석사)
성균관대학교 대학원(경영학박사)
일본 구마모토학원대학 교환교수
대전대학교 대외협력실장, 경영대학장
현, 대전대학교 경영학과 교수
[저서 및 주요논문]
증권투자론(제5판, 공저, 율곡출판사)
경영학원론(공저, 고려출판사)
한국기업의 주식소유구조가 기업가치에 미치는 영향에 관한 실증적 연구
내부자거래와 주식시장의 효율성에 관한 실증적 연구 외 다수
